释万回，俗姓张氏，虢州(今河南灵宝)阌乡人。长到七八岁了，他还不会说句完整的话，就像白痴一样，为此父母非常伤心。万回经常受到街坊邻居小孩的欺负，他却总是无所谓，不跟别人相争。但是他嘴里常常自称“万回”，所以父母就把万回作为他的名字。
万回天生就有一些与众不同的举动。他从来不说是冷是热，见到贫贱的人不加以轻慢，见到富贵的人不倍为恭敬。成天东西狂走，不知休息。有时大声狂笑，有时放声痛哭，没有一定不变的面容。嘴角边上又总是流着口水，人们都觉得十分奇怪。他天性不好华贵奢侈，特别地寡言少语。要是随口说点什么，往往有所预兆，事后人们才明白。
万回十岁那年，他的哥哥到辽阳当兵，很久没有消息了。母亲非常忧虑，为哥哥设斋祈福。
万回冷不丁地母亲说：“哥哥平安无事，这是很容易知道的，您何必忧虑呢？”说完，他把斋后所剩的食物包裹好，出门就走，不知上哪儿去了。
当天晚上，万回回到家中，递上哥哥的亲笔信，对母亲说：“哥哥一切都好。”
问他这封信从哪儿得来的，他一句话也不说。辽阳相隔万里，这是怎么回事呢？他的父母心里直纳闷。
后来哥哥回家，对父母说：“那天我见弟弟到辽阳，他说刚从家乡来，并拿出斋后所剩的饼，跟我一起吃。吃完，我托他带一封信回家，他就告别走了。”
父母听说后，十分惊喜，知道家里出了一位异人了。
从此以后，人们对万回无不刮目相看，名声渐渐传到了朝廷。中宗皇帝亲自诏见，倍加崇重。神龙二年，特敕剃度万回一人而已。
自高宗末年，武则天皇后时常诏万回入宫内道场，赐锦绣衣裳，以宫人身分供事，敕法号为法云公。万回小时候， 在阌乡兴国寺累瓦石为佛塔。入宫之后，那座佛塔竟大放光明。人们建了一座大阁楼，把塔保护越来。
武则天皇后当政时，任用酷吏，经常随意罗织罪名。酷吏常常收买盗贼，让他们向政敌之家投掷蛊物或伪造的秘谶，用以诬陷政敌。因此往往诬告得实，证据确凿，许多官府人家被屠戮抄家。在这样的白色恐怖下，朝中官职稍微高一点的官僚 都朝不虑夕，上朝时总是先与妻子诀别。
博陵人崔玄暐官居高位，颇孚人望，他的母亲卢氏为此非常担心，对他说：“你最好把万回迎接到家里。这是一位神僧，只要观其举止，就可以知晓祸福了。”
崔玄暐遵照母亲的吩咐，恭恭敬敬地把万回迎接到府中。卢氏含着热泪，向万回合什作礼，并施舍金匕筋一双。万回却理也不理，独自走下台阶，将金匕筋掷上堂屋，扭头就走。一家人见了，惊骇不已，都说这是不祥的预兆。
过了几天，卢氏令仆人登屋顶，去取回金匕筋，仆人却在金匕筋下拾得一卷书。拿下来一看，竟是一本谶讳之书。崔玄暐大惊失色，立刻命人将书烧毁。
过了几天，朝廷忽然派人来到崔家，大肆搜索图谶之书，原来是有人诬告崔玄暐。幸亏没找到图谶之书，崔玄暐的冤案才得以昭雪。要不是万回掷金匕筋，崔玄暐怎么能知道自己屋顶上被子暗投了图谶呢？
中宗末年，万回曾当面痛骂韦后：“你谋反悖避，迟早要被砍头的！”不久，韦后果然被诛死。
孝和皇帝亲自送金城公主出降吐蕃，到始平，万回前来迎驾。当时崔日用、武平一、宋之问、沈佺期、岑羲、薛稷都在场，他们见到万回，肃然作揖，郑重问讯。
诸人说：“我们想分别求圣人一言，以定凶吉。不知圣人能否赐教？”
万回抚摸着沈佺期的背，说：“你是一位真才子。”
沈佺期高兴地说：“圣人为我授记，你们不能再跟我争了。”
万回又对武平一说：“让你做名佛的童子，应当没有什么忧虑的了。”
接着，万回目视岑羲、薛稷，面带不善之色。岑羲策马躲避，对薛稷说：“这不过是野狐禅，有什么可怕的？”
“是吗？”万回反问道。接着，毫不客气地说：“你们二位都免不了伏诛的下场。”
后来岑羲、薛稷果然因罪伏诛，为此人们更加看重万回了。
同时有僧伽和尚，化迹不恒。中宗问万回说：“这是什么人？”万回应声答道：“这是观音的化身。”
玄宗还未登基时，偕门人张暐等同谒万回。万回对玄宗很不恭敬，手持漆杖，大呼小叫地追赶他，同往的人都被驱赶出来。
万回把玄宗拉进屋里，反拴上门，又变得跟平常人一样好端端的了。他抚摸着玄宗的后背说：“五十年天子自爱，以后就不知道了。”
张暐等在门外，贴着门听得清清楚楚，所以一直对玄宗倾心辅翼。所谓“五十年后”，正好指的是后来的安禄山之乱。
睿宗在府邸时，时常微服私行。万回则在大街上高声说：“天子来。”或者说：“ 圣人来。”凡是他高声嚷嚷的地方，一两天之内，睿宗必然经过。
万回将去世的时候，大声喊叫，让人去取本乡的河水。门人徒弟无处求索，万回说：“堂前就是河水，为什么不取来呢？”
众人连忙在堂前阶下掘井，果然河水涌出。万回喝了河水，就一命归天了。万回旧宅中井水都又咸又苦，只有这口井，井水一直甘美异常。